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Continuer de recommander le segment des BPC: L'ajustement à court terme ne change pas les tendan

o-plomb o-leading.com 2018-06-05 14:12:27

Tout d'abord, l'industrie à la partie continentale pour déterminer la tendance du transfert, l'espace alternatif domestique est énorme

La Chine continentale occupe actuellement environ 75 à 80% des activités d'assemblage de composants dans le monde,Entreprise de circuits imprimésLa capacité de production ne représente que 50% du monde, c'est-à-dire que le PCB continuera à être transféré vers le continent. Parmi eux, la capacité de production des entreprises financées sur ressources domestiques représente 18% du total mondial. La capacité de production de la partie continentale est principalement destinée aux entreprises japonaises et taïwanaises, et il existe une énorme marge de substitution nationale. Par rapport aux entreprises étrangères, les entreprises nationales ont des avantages significatifs en matière de rentabilité. Les marges brutes sont nettement plus élevées que celles des fabricants étrangers. L'expansion accélérée de la production a continué de gagner des parts de marché au Japon et à Taïwan.

II. La prospérité du deuxième trimestre continue. La propriété de Dachang est faible pendant la saison occupée, et le degré de concentration sous la tendance de mise à niveau industrielle continue à augmenter.
Selon les chiffres de revenus historiques des principaux fabricants, il n'est pas évident que les principaux fabricants de BPC soient en saison de pointe, et ils suivent essentiellement l'augmentation de la capacité et la croissance des revenus. Les ventes comprennent que le personnel d'affaires de première ligne actuel a plus de capacité et de commandes. Toujours dans un état en plein essor. La recherche sur la chaîne de l'industrie a appris que les fournisseurs de CCL en amont sont pleins de commandes par rapport au PCB traditionnel (china Haute TG PCB fournisseur) les fabricants. Nous pensons raisonnablement que les petites usines qui dépendent de champs spécifiques ou de commandes de clients sont toujours incapables de sortir de la saison, en surimpression avec Jingwang, Shenghong et Chongda. Les tendances de l'automatisation industrielle 4.0, nous croyons que le degré de concentration industrielle devrait encore s'améliorer.

1. L'accent est mis une fois de plus sur l'innovation et la modernisation de l'industrie traditionnelle des PCB dans l'atelier intelligent en 2018 et sur l'extension et l'intégration des entreprises clientes de haute technologie à l'étranger. Selon les données du fabricant représentatif, 1 période de livraison est significativement raccourcie (par ex. 6 sem. 3 semaines → 1 semaine); 2 la valeur de la production par habitant est augmentée (600 000 / Y → 2 millions / Y); 3 Le rapport entrées-sorties est supérieur (1: 2 → 1: 3) 4 Le processus de rendement s'est progressivement amélioré (95% → 99%).

(1) Expansion de production automatisée et exigences de commande assorties avec des risques contrôlables: L'expansion de production modulaire des lignes de production monocouche / simple ligne peut être saisie avec des exigences de commande, et les risques sont relativement contrôlables; (2) Le transfert industriel est une échelle de qualité pour les fabricants nationaux de PCB de haute qualité Après le transfert, au lieu de compter sur le transfert d'avantages tels que l'efficacité de la gestion, la préparation des commandes et la mise à niveau de l'automatisation. par plus d'un millier de fabricants chinois continentaux; (3) L'acquisition de sociétés de PCB à l'étranger par des fabricants nationaux n'est pas un profit, mais de haute qualité. les atouts. Les entreprises financées par des fonds nationaux utilisent leurs propres capacités de gestion et d'intégration pour acquérir des sociétés goulot, acquérir les technologies, les clients et les canaux, améliorer leur utilisation et leur rentabilité grâce à leur propre gestion intégrée, contrôler les coûts et exploiter pleinement le potentiel de profit. de l'actif. La flexibilité vers le haut est énorme.

Première question: Le marché s'inquiète de savoir si l'expansion à grande échelle de l'industrie des PCB en Chine continentale mènera à une guerre des surplus et des prix?

1 L'expansion de la production de l'entreprise dans l'industrie est principalement une phase de planification. Le cycle d'expansion est de 1-1,5 ans. Cela prend 19 ans après la libération réelle. 2 Les entreprises que nous recommandons se concentrent sur, nous pouvons profiter pleinement du bonus de surclassement automatique en 2018; 3PCB est une commande. Conduire l'industrie, la propriété personnalisée peut garantir le niveau dans une certaine mesure; Envisager le choix du client de la capacité de production, le rendement, l'expérience, la stabilité de l'expédition, l'échelle des fabricants à grande échelle financés par des ménages sera Evergrande; 5 PCB global de la Chine continentale (Épais cuivre pcb en gros Chine) La capacité de production Environ 50%, tandis que les entreprises à capitaux domestiques ne représentent que 18,3%, parmi lesquelles la proportion d'excellentes entreprises est encore plus faible. Sur cette base, leurs expansions respectives ont peu d'impact sur l'offre globale de l'économie mondiale; La protection de l'environnement a tendance à conduire à de nombreuses petites usines à financement national et à des entreprises à capitaux étrangers. La capacité de production rétrograde a été largement éliminée. 


Deuxième question: Certaines petites et moyennes entreprises à capitaux nationaux augmentent également leurs revenus. La logique de concentration de l'industrie est-elle accrue?

Plus de 1500 fabricants dans l'industrie des PCB, plus de 1500 fabricants dans le continent, le degré de concentration n'est pas et ne peut pas être directement concentré sur le top 5 ou le top 10 des fabricants, et il y aura une transition étape par étape de la concentration, avec la sagesse de l'avantage de premier plan de l'usine de l'entreprise devrait en fin de compte bénéficier; 2 L'industrie des PCB présente un faible niveau de concentration en raison des effets de support environnants et des avantages des petites usines, et le délai de livraison est significativement raccourci avec l'aide de lignes de production automatisées. L'effet de soutien de la zone environnante continuera à être affaibli, et les réserves techniques, le rendement et la qualité de l'expédition seront stables. Les fabricants devraient atteindre une croissance réelle.

Question 3: La croissance globale de l'industrie est inférieure à celle de l'année dernière. L'évaluation est-elle limitée?

Il n'y a pas de tendance à la baisse dans l'industrie, avec seulement 18% des actifs internes qui ont encore une marge de progression suffisante. La valeur de la production par habitant des usines d'automatisation de l'industrie est à la pointe du secteur électronique et peut être comparée aux fabricants de conception / distribution de circuits intégrés; avec la publication des performances, le plafond d'évaluation devrait s'ouvrir. .

2. Les guerres commerciales entre les États-Unis et la Chine qui inquiètent le marché n'ont aucune incidence importante sur les activités des fabricants de cartes de circuits imprimés domestiques que nous recommandons. Lors de la guerre commerciale précédente, la limitation des panneaux de PCB était principalement l'exportation directe de PCB à la télévision, et la proportion dans l'industrie était très faible. Le surajustement de pré-étape était principalement le sentiment du marché, et depuis lors la tendance régulière a montré l'acceptation du marché.